营业收入保持增长,但仍未能扭亏。报告期内,公司业务主要由全资子公司和控股子公司完成,营业收入保持增长,符合我们的预期。公司未能扭亏的主要原因是全资子公司华普信息的计算机高端产品增值分销业务,经营状况未达预期。
浪潮信息:浪潮之巅,漫步云端
互联网浪潮爆发 掘金十二五云计算万亿盛宴全讯网新2,互联网协会:预计2012年我国云计算市场规模将超600亿元
进入一线设备商是公司中期跨越的第二道坎:通信设备的同质化、低成本化趋势将最终导致市场格局高度集中,2G八强格局,3G五强格局,4G三强格局的趋势日渐清晰,中兴能否超越诺西进入前三,是中兴国际化市场不可逾越的坎;而如今正值全球运营商数据业务的井喷发展初期,又恰逢欧美债务危机阴云密布,低成本、高效率的网络升级方案将是运营商的最佳选择,近两年就是中兴弯道超车的关键窗口期(敬请关注后续报告)。
鼓励政策即将出台,受益于千元智能机普及,移动互联网领域最典型地图应用将迎来大机遇:据国家测绘地理信息局副局长李朋德透露,地理信息发展指导意见已经报送国务院审批,预计近期就能够批准发布,新政策激励政策涉及投资、税收、资源共享、产业科技创新方面都已涵盖;随着千元智能机的进一步推进,在移动互联网应用上最为广泛、增值模式最为多元,可复制性最高就是基于地图的应用。
东海证券:云计算行业当下IT浪潮之巅
000938紫光股份
中国2010年PaaS和SaaS市场规模分别为41.9亿和448.6亿,同比增速分别为36.4%和26.7%。
据IDC最新报告,公司的医疗信息化业务在国内稳居第一。今年增长比较快的是电子病历(EMR),因为卫生部力推电子病历的标准化。公司医疗信息化主要业务是在三甲医院,全国800多家甲级医院,40%是东软的客户。医院IT的国际业务发展也很好,进入欧洲和非洲。
002063远光软件
第二,随着云计算推广下软件服务化趋势的进展,能够提供服务的公司将获得稳定的发展,其盈利的可预测性会比较强,而能够面向消费者提供软件产品和服务的公司具备快速增长的潜力。我们推荐的组合是天玑科技(300245,股吧)。
600718[东软集团]计算机行业
软件外包业务品牌响、基础好、继续健康发展
002195[海隆软件]计算机行业
编者按:中国互联网协会综合中国互联网络信息中心、艾瑞咨询、易观国际等多家权威机构报告预计,2012年我国云计算市场规模将超600亿元,“十二五”期间,云计算产业链规模可达7500亿至1万亿元人民币。另据报道,我国网民总数已经达到5.05亿,3G用户达1.19亿,互联网浪潮已经并将继续爆发,云计算领域的受益者将迎来高速发展期。互联网协会:预计2012年我国云计算市场规模将超600亿元......
云计算推动IT产业模式继续向服务交付转移。云计算将IT资源(包括计算,存储,数据,应用)打包成服务进行交付,推动IT产业的商业模式从卖硬件,到卖软件,到卖服务进一步演进,IT服务的种类和比重加大,未来可能出现各种提供某种IT能力的服务中心。
云计算数据中心领域的需求体现在对现有数据中心基于云计算架构的改进和资源的集约化利用,云计算服务领域终端用户具有内在需求,我们认为数据中心运维商和商业模式较成熟的云计算服务提供商有望率先得益。
2011中国互联网产业年会昨日在京举行,中国互联网协会副理事长高新民在年会上表示,2011年,中国互联网产业迅速发展,预计第四季度产值规模接近800亿元,全年产值规模达2660亿元。中国移动互联网产业格局今年或将面临重新洗牌,微博作为新的形态,改变了信息格局,正在促动社会变革。
软件和系统集成业务在国内快速发展
2011年,计算机行业指数剧烈回调,市场风险已得到大幅,2012年的市场投资机会明显增加,特别是对基本面表现优异的计算机软件和服务子行业。
事件:华胜天成发布2011年半年报,2011年上半年,公司实现营业收入23.24亿元,同比增长20.2%;归属于上市公司股东净利润为0.88亿元,同比增长5.29%;2011年上半年实现EPS0.1746元/股。点评:利润增长低于收入增长14.9PCT2011年上半年,公司归属于母公司股东净利润增长率较收入增长率低14.9PCT,主要由于销售毛利率下降和管理费用率上升造成。由于公司硬件及集成服务销售毛利率由2010H1的13.6%下降至2011H1的11.4%,以及软件业务销售毛利率同比下降2.2PCT,导致公司2011H1综合毛利率下降1.3PCT,从而影响公司净利润增长率-7.9PCT,后期随着公司专业服务与软件业务所占比重提升,以及软件规模化、产品化程度提高,公司销售毛利率有望逐步提升;管理费用同比增长27.57%,影响净利润增长率-7.9PCT,管理费用的大幅增加主要由于人工成本的大幅增长所致。
600105永鼎股份
高新民同时援引市场调研公司艾瑞数据称,2011年全年互联网经济市场规模为1555亿元,互联网产业市场规模仍强劲增长。
:效益化经营日见成效,明年高增长空间依然较大
会议确定了以下重点任务:(一)加强资源共建共享,建设宽带、融合、安全、泛在的下一代国家信息基础设施,推动网站系统升级。(二)重点研发下一代互联网关键芯片、设备、软件和系统,加快产业化及现网装备。(三)推动下一代互联网商用进程,促进新型业务研发、现网试验和在线应用。建设基于国际互联网协议第6版的三网融合基础业务平台,加快发展融合类业务应用。支持物联网、云计算、移动互联网发展。(四)加强网络与信息安全保障,强化网络地址及域名系统的规划和管理,全面提升下一代互联网安全性和可信性。(五)完善技术和产业标准体系,加强关键理论和核心技术研究。
本报告导读:公司上半年营收与净利润分别增长28%与32%。来自金融保险医保行业的收入增速最高为45%,占营收的41%;公司预计前三季度将增长30-50%,保持稳健增长的态势。
600037歌华
研究机构:中信建投证券分析师:吕江峰撰写日期:2011年12月19日
000063中兴通讯(000063)
新华网12月23日电国务院总理23日主持召开国务院常务会议,研究部署加快发展我国下一代互联网产业。
五大成长预示超图有望成为国际性的大软件公司:超图从卖工具、到卖应用软件、到卖运营服务、到云平台深入基层提供服务、到走出海外参与全球竞争;1、行业政策支持力度较大,地理信息建设大潮即将拉开;2、平台技术不逊老外,创新领先半年,硬实力国产替代;3、从平台行业应用,市场空间增大十倍;4、新推出的云平台,给“数字中国”、行业应用向更基层渗透带来机会,从卖软件运营服务;5、走出海外,分享海外GIS市场机会。
研究机构:国金证券分析师:陈运红撰写日期:2011-03-09
分行业来看,公司金融保险医保行业收入增长最快,增速为45%,占到整体营收的41%;来自通信、电力水利铁交通行业的收入分别增长31%和23%,分别占到营收的16%与19%。
002268卫士通
中国互联网协会综合中国互联网络信息中心、艾瑞咨询、易观国际等多家权威机构报告预计,博彩公司排名表2012年我国云计算市场规模将超600亿元,“十二五”期间,云计算产业链规模可达7500亿至1万亿元人民币。
编者按:
“审慎推荐”评级预计2011-2013年EPS分别为0.47元、0.58元、和0.84元,按照最新股价13.12元,对应的PE分别为29.x倍、22.x倍和15.x倍,给予“审慎推荐”评级。
600797浙大网新
易达康信息的影响:根据行业经验,我们合理假设易达康信息的人均营收25万,净利润率12%,当期35%的权益会带给海隆软件35%(1002512%)/1.12亿股本=0.0094元的EPS增厚;尽管暂时对整体业绩贡献有限,我们判断公司在肯定被投资方实际经营状况和人力资源储备情况后,会进一步获得控股地位(本次增资后海隆将占有2/5的董事会席位),若完全控股,并表后产生0.028元的EPS增厚。
投资:短期云计算概念可能成为市场关注的热点。从中长期来看,计算机软件行业的主题投资机会均是建立在中国经济结构优化升级,新技术逐步得到应用基础上的,诸如物联网、智能交通、智慧城市、云计算、手机支付、两化融合、视频、医疗信息化等均是可以关注的领域。当前我们把握投资线索寻找行业的结构性投资机会:云计算产业十二五发展思将确定,今后五年,云计算将在社保、医疗、教育、就业等领域得到广泛应用,收入超过100亿元的企业有望脱颖而出。目前已有部分公司已经深入到示范城市的云计算示范项目中,有望成为未来的企业。我们推荐的组合是东软集团(600718,股吧)、用友软件(600588,股吧)、华胜天成、浪潮信息和浪潮软件(600756,股吧)。
易达康软件的影响:根据我们判断,决定被投资方主要经济价值的“云计算应用产品”还未形成无形资产,本次海隆对易达康软件的增资不仅仅是纯粹的财务投资行为,而是公司谨慎布局云计算应用,尝试和被投资方协同开发、增值共赢的长远打算,短期内其风险和收益均不会对海隆主营产生重大影响。
目前,网宿科技云分发网络平台已经被上海市高新技术项目认定办公室评定为“上海市高新技术项目”,并被授予A类项目认定证书。
风险
公司作为IT系统集成商,主要围绕大中型企事业单位数据中心提供系统集成及相关服务,已具备贯穿数据中心全生命周期的一站式服务能力。
2012年仍将是收获期,高增长空间依然较大
公司整体毛利率上升2个点至29%,管理费用增长30%,公司承接的合同增加以及神州新桥合并报表,使得销售费用增长87%,合计占营收比重上升2个点至13%。
近年来,我国云计算,特别是物联网等新兴产业快速推进,多个城市开展了试点和示范项目,涉及电网、交通、物流、智能家居、节能环保、工业自动控制、医疗卫生、精细农牧业、金融服务业、公共安全等多个方面,试点已经取得初步的,将产生巨大的应用市场。
国金证券:中国将是云计算的最大受益者
医保业增长最快
服务链:IaaS服务是电信运营商的机会;PaaS服务是具有心态的互联网巨头的机会;SaaS是小型的具有互联网基因的行业专家的机会。
易达康信息主要从事跨国公司及电信领域的ERP开发、SAPERP的部署实施及其他应用软件的外包服务,人员规模100人左右,主要客户有IBM、肯德基、必胜客、苏源信息、中石化、联想等。
第三,增长确定性高,业绩可预测性强,且估值具有安全边际的公司。
超图软件:标杆+抢占西部GIS建设大潮先机
云计算对IT产业带来深远影响。云计算模式下,企业IT投资实现弹性化、轻量化,IT产业运行效率提高;同时IT行业门槛降低,创新得到促进。而IT业者需适应云计算下开发模式和新的产品质量要求。
如果募投项目没能如期推进,不排除2013年公司实际业绩将大幅低于预期的可能性。
:云计算的鼎力建设者
制造链:短期,云计算集中建设和集中采购的方式将给中兴、华为这种大型的国内设备商带来市场优势;中期,中兴华为将在云计算关键技术、融合性的创新以及生产规模上的突破带来的综合竞争力优势;长期,云计算集中化、规模化、低成本的模式是中兴华为长期以来制胜的绝招,在全球通讯设备市场上演的中国设备商崛起大戏,将在云计算市场重演。对于国内行业应用/系统集成/运维服务厂商来说,其行业应用经验和本地化的服务优势将贯穿云计算变革的整个周期,能够抓住机遇迅速做大,提高自主关键技术比例、提高基于云架构的运营服务能力的厂商是优秀的投资标的。
【云计算板块一览】
询价区间为18.58-23.18元:
600718东软集团
云计算是当下IT浪潮之巅。云计算彻底解决了海量存储和并行计算的问题,为IT浪潮继续向移动互联网、物联网演进建设了基础设施。
我们认为浪潮信息将是、军队私有云的主要受益者:其一,云计算架构弱化了软硬件平台差异,这缩小了本土厂商与跨国企业在底层软件和高端硬件的差距,技术门槛的降低使得浪潮信息完全有可能以自主创新为主的方式实现云计算本土化的过程。其二,我们认为云计算在我国的首批投资主体主要是运营商、和军队,运营商推广的是公共云,强调是的网络容错性和业务稳定性,技术领先是拿单关键,外资厂商占据优势;而军队和首要强调的是信息安全的自主可控,在系统可靠运营的前提下,本土厂商具备先入优势,而浪潮信息凭借国资背景、多年的和军队资源优势、以及蝉联15年国产服务器龙头地位,将奠定它将是、军队私有云的主要受益者。
600601方正科技
投资逻辑
中兴通讯:跨越三道坎缔造公司帝国
中国将是全球云计算的最大受益者:设备成本低、运营成本低将加速推进全球数据中心向中国转移,设备平台向中兴华为集中,同时云计算将加速推动我国软件产业从跟随到自主创新的跨越,系统集成及运维服务面临历史性机遇。
西部国土200万平方国土勘探以及1:5基础地理信息库完成后,将成为GI建设的最旺盛区域,成都技术中心将成为公司未来把握西部建设(002302,股吧)大潮的桥头堡:1、公司目前销售网络建立了覆盖一线城市的7个分公司和覆盖二线城市的13个办事处,但公司的技术力量主要在,通过建立成都技术中心,将使得公司的区域技术力量提升,快速抢占西部区域市场;2、GIS是知识密集型行业,成都是开设GIS专业高校较多的城市,设立技术中心利于吸引当地人才;3、工资是公司最大的成本支出,技术类人员占公司总员工的53%,未来新增技术人员如果能部分转移到成都,则会降低费用;4、西部国土勘探完成给GIS应用提供详实数据,区域行业机会即将爆发。
荣之联(002642,股吧)(002642)
高新民表示,中国互联网网民数量平稳增长,产业规模迅速扩大,商业模式不断创新,应用领域不断延伸,服务内容不断丰富。2011年第三季度,中国网络经济整体规模达到716.1亿元,环比上涨17.1%,同比上涨72.7%,前三季度合计1860亿元,预计第四季度整体规模接近800亿元。其中,网络游戏市场规模2011年达到414.3亿元,较2010年增长18.1%,网络视频的市场规模达到56.3亿元。
002095生意宝
投资
600522中天科技
维持“买入”评级足球直播博彩通,我们预计公司11-13年EPS分别为0.54元、0.82元、1.20元,给予公司未来8-12个月30.00元目标价位,对应36x12PE。
2011年效益化经营日见成效
易观国际分析师孙培麟认为,今年,互联网巨头对移动互联网的投资并购延续,部分领域市场机会及空间已经不多,优质开发者资源逐渐集中,大量通过简单模仿的应用开发者及应用充当着产业炮灰的角色。
002315焦点科技
全讯网新2研究机构:银河证券分析师:王家炜撰写日期:2011年12月29日
002195海隆软件
预期2011年以后,PaaS市场将以50%的年复合增长率高速增长;而SaaS市场将在2012年走出低谷,具备较成熟商业模式的提供商将有较好机遇。
公司的国际软件业务上半年实现收入1.34亿美元,占公司营业收入的37.90%,占公司非医疗器械业务的小半壁江山。国际软件外包业务主要来自日本,基本面一直很好;同时欧美外包所占比例在上升,发展很快。相关行业主要有移动终端、信息家电和汽车电子等。
投资
我们推荐的组合是软控股份(002073,股吧)。
600198大唐电信
子公司中,首次并入报表的神州新桥取得净利润944万,占到整体净利润的6%,根据神州新桥原股东的承诺,2011年净利润将不低于4608万,预计季节性因素将使得神州新桥下半年净利润大幅增加;联银通取得1082万净利润同比下降26%,占整体净利润的6%。
互联网移动化已经成为业内的共识。高新民表示,在经过几年的基础建设和研制开发,移动互联网产业链各环节已经具备或逐步具备支撑移动互联网高速发展的条件和。
东华软件:业绩稳健增长金融
国内最大的数字西安数字城市管理项目将成为行业标杆案例,预示超图从卖工具行业空间十倍的应用之成功转型:1、西安数字城市管理项目投资共3,495.93万元,其中自有GIS软件及实施、后续运维服务将为公司带来至少1200万的收入;2、该项目是目前国内最大的数字城市管理项目,项目的成功建设将为公司设立良好的标杆效应,西部基础地理信息库完成的情况下,我们预计超图未来有望通过改模式的复制与更高级别主管单位实现深度或者;3、超图单项目从百万级逐渐增加到几千万,未来将成为趋势。
不过,中国移动互联网总经理杭国强则表示,虽然移动互联网产业规模在爆发性增长,但是规模与收益形成倒挂,多数企业还没有实现盈利。目前,国内35%开发者收入在1万元以下,状况并不乐观。
600498烽火通信
社交化等大众智能的加入扩展了云计算的含义,云计算突破了图灵计算的范畴,是图灵计算和大众计算的集合。云计算因而成为推进IT浪潮演进的新平台。
研究机构:国金证券(600109,股吧)分析师:陈运红撰写日期:2011-09-21
企业界纷纷战略转型,云计算潮流。国外互联网大厂Google,综合解决方案商IBM及Oracle,终端商Apple,软件商Vmware等纷纷推出云产品和方案,云计算潮流;国内网络设备商华为,应用软件厂商用友、金蝶,互联网厂商阿里,运营商中移动等积极实施云计算战略。云计算源于产业内部,进展乐观。
投资要点
600770综艺股份
据介绍,根据去年11月的测算数据,我国网民总数已达5.05亿,普及率达37.7%,较2010年年底提高了3.4个百分点。其中互联网的宽带用户达到1.5亿,比上一年净增18.6%,手机网民数量达3.4亿,总体网民当中手机用户普及率达65.5%。
数据中心全价值链解决方案提供商:
航天证券:把握云计算领域的投资机会
2011年公司开始推行“效益化高增长”策略,具体举措如:优化经营结构,加强支持服务业务和IT规划与咨询业务,提高分销业务占比;改进业务模式,加大实施外包比例;加强项目管理、内控体系建设、绩效考核等基础管理,该策略已经日见成效,从今年公司经营状况来看,公司:1)重点行业有所突破;2)服务业务体系升级;3)海外业务布局进展明显;4)行业化产品纷纷推出,云平台建设积极推进。
投资组合
我们认为,2012年管理软件市场特点:1)软件业整体保持高增长态势;2)管理软件市场高端、中段市场需求强劲,低端市场受经济影响,需求有所下滑;3)云计算日趋落地,终端用户对云产品及云服务模式逐渐接受;4)复杂数据处理能力与决策支持力度日趋重要;5)人力资源成本继续上涨。
基于募投项目成功投产的前提下,我们预计2011-2013年公司实现收入分别为12.73亿元(增17.72%)、16.59亿元(30.34%)、22.95亿元(38.31%)。对应的EPS分别为2011年0.30元(134.36%),2012年0.50元(69.59%),2013年0.92元(83.40%)。
中国互联网协会综合中国互联网络信息中心、艾瑞咨询、易观国际等多家权威机构报告预计,2012年我国云计算市场规模将超600亿元,“十二五”期间,云计算产业链规模可达7500亿至1万亿元人民币。另据报道,我国网民总数已经达到5.05亿,3G用户达1.19亿,互联网浪潮已经并将继续爆发,云计算领域的受益者将迎来高速发展期。
超图软件(300036,股吧)于2011年9月26日晚发布公告:公司拟使用超募资金2305.9万元垫资建设西安数字城市管理项目和4152.5万建设成都技术中心。
华东电脑
云计算制造链:软硬件方案提供商的竞争焦点在于多元化的技术、融合性的技术创新、规模成本和市场协同能力;云计算行业应用的竞争焦点是集成能力、行业应用经验和运维服务。
研究机构:东海证券分析师:周峰撰写日期:2011-09-30
公司在国内较早关注到生物行业需求,为华大基因设计、建设和生物信息超算中心,华大基因是我国生物领域中的标杆型用户。公司项目具有较强示范效应,鉴于行业经验与成熟解决方案是系统集成商取得客户信任的决定性因素之一。我们认为公司在生物云落地方面具备明显的先发优势,将是生物行业数据中心建设最主要的受益者。
华胜天成:并购谋扩张备战云计算
2011年1-9月,公司实现营业收入12.44亿元,同比增长21.62%;营业利润207万元,去年同期为-463万元;归属母公司所有者净利润-597万元,去年同期为-811万元;基本每股收益-0.03元。
计算机行业
2010-2014年,中国数据中心IT基础设施的第三方服务市场将以平均22.40%的较高速度增长,到2014年市场规模将增加至310.21亿元。
公司下半年度将稳步发展现有业务,并继续追求外延式扩张,选择在行业细分市场具有领先地位的公司进行战略合作或者购并。公司预计1-9月净利润增幅为30-50%,将保持稳健增长的态势。
东软集团
研究机构:天相投资分析师:邹高撰写日期:2011年10月26日
我们维持之前对公司的业绩预测,预计2011年、2012年公司收入将分别达到41.1亿元、51.4亿元,净利润分别达到5.82亿元、7.3亿元,其中归属于母公司净利润分别为5.65亿元、7.08亿元,EPS分别为为0.69元、0.87元,对应2011、2012年市盈率分别为25.2、20.1。目前估值已低,维持对公司的推荐评级。
刘云程夫妇持有易达康软件、易达康信息100%股权,为增资前实际控制人:
600756浪潮软件
宏观经济弱势下,中国经济调结构压力加大,企业降成本需求陡增,云计算以其卓越的性价比优势和明显的产业协同效应得到大力支持和市场青睐。
海隆软件
网宿科技:启用云分发网络平台开始进入云计算领域2011年10月26日-,足球新2网址网宿科技(300017,股吧)(300017)正式对外宣布网宿CDN网络分发平台已经完成云架构。该云平台的启用将极大提高网宿自身资源利用率,使集群运行状态达到最佳的同时,进一步提升CDN及WSA服务的性能和质量。
未来业绩增长点:短期取决于服务器销量的增长以及高端服务器比例提升带来毛利率提升;中长期取决于募投项目的成功推进,不但从技术层面实现从单纯服务器制造商到云计算综合解决方案提供商的升级与转变,更是盈利模式的重大转折,实现从卖硬件到卖方案、卖服务的质变,将公司未来发展的广阔空间。
基本结论
采用APV估值方法,假设资金成本为9.43%,净利润后续增长率为4%,公司的每股价值为32.45元。首次给予“买入”评级。
4.风险提示
另外,根据电子商务协会数据显示,2011年上半年电子商务总交易额达2.95亿元,预计去年全年会超过6万亿,较2010年全球交易额5.2万亿有明显增长。
在云计算领域,综合考虑从行业层面所看好个股的公司基本面和当前估值水平,我们推荐买入的股票为:美亚柏科(300188,股吧)。
会议明确了今后一个时期我国发展下一代互联网的线图和主要目标。2013年年底前,开展国际互联网协议第6版网络小规模商用试点,形成成熟的商业模式和技术演进线;2014年至2015年,开展大规模部署和商用,实现国际互联网协议第4版与第6版主流业务互通。在此过程中,形成一批具有较强国际影响力的下一代互联网研究机构和企业,全面增强互联网产业对消费、投资、出口和就业的拉动作用,增强对信息产业、高技术服务业、经济社会发展的辐射带动作用。
我们预期公司2011-2013年销售收入分别为22.89亿元、27.71亿元、33.37亿元;净利润分别为4.12亿元、5.22亿元、6.51亿元;对应EPS分别为0.78元、0.98元、1.23元。
代码名称
3.投资
华讯网络资产注入静待证监会审核。华讯网络是国内主要网络通讯集成商之一。通过对华讯网络的资产重组,公司业务正由计算机系统集成向提供软件服务转变。预计并表华讯网络将增厚公司EPS0.54元。
研究机构:光大证券(601788,股吧)分析师:符健撰写日期:2011年12月03日
投资逻辑
公司表示,本次投资是利用云计算技术致力于全国市场数字应用统一加载服务平台的创新发展,通过建立一套视频云计算服务系统,积极开拓数字电视增值业务,利用面向终端的视频云计算服务系统,打造云计算OVER电视业务模式,可同时覆盖广电数字电视市场、互联网宽带市场和移动互联网市场,并对这些视频业务运营商的业务进行产业升级。
熙康业务预计明年在体检中心建立运营,总结套,进行推广;腕表和一体机作为客户端得到推广;总结海南模式、无锡模式等地的健康管理经验进行推广。
记者从11日召开的2011中国互联网产业年会获悉,我国云计算、物联网进入快速发展阶段,即将进入爆发期将产生巨大的应用市场。中国互联网协会预计,2012年我国云计算市场规模将超600亿元。
000066长城电脑
根据中国互联网络信息中心的数据测算,截至2011年11月,我国网民总数已经达到了5.05亿,互联网普及率为37.7%,较2010年底提高3.4个百分点,互联网宽带接入用户达到1.55亿户,比上年净增18.6%,手机网民数量达3.4亿,在总体网民中的比例达到65.5%。
结合市场,我们认为,公司2012年高增长空间依然较大。具体将表现为:1)行业从横向拓展转入纵向深耕,营销投入有望放缓,收入有望提升;2)人员引进方面,将控制人员规模,重视优质人才引进,提高人均产出;3)继续加大实施外包力度,分步加快推进中端产品全分销,长尾业务转向基于社会化合作,经营结构和业务模式进一步优化,促进效益化增长的可持续。
结论与投资
除了医疗IT之外,遍布电信、、电力、企业及电子商务、交通、金融、教育、信息安全等多个行业。
300036超图软件(300036)
盈利预测及评级:我们预计公司2011-2013年的每股收益分别为0.10元、0.12元、0.15元,按10月25日股票价格测算,对应动态市盈率分别为225倍、184倍、149倍。基于公司未来优质资产注入的预期,我们维持公司“中性”的投资评级。
600410华胜天成
600100同方股份
从单季度数据来看,2011年第三季度公司实现营业收入4.17亿元,同比增长26.48%;营业利润-326万元,去年同期为-244万元;归属母公司所有者净利润-325万元,去年同期为171万元;第三季度单季度每股收益0.02元。
并购谋扩张备战“云计算”2009年以来,华胜天成先后完成了5次收购:收购ASL()、摩卡软件、磐天集团、I-SprintInnovationsPteLtd.(新加坡)、广州石竹,并新设两家子公司:永亚网安科技有限公司、中科通图信息技术有限公司。通过高频率的并购与新设子公司,华胜天成不仅实现了产品的区域扩张,如通过收购ASL进入、东南亚市场,还实现了行业扩张,通过历次收购,公司加强了在邮政、社保、税务及相关行业的竞争力,并将竞争力延伸至交通、制造等行业。最为重要的是,通过并购,增加自有技术储备,完善了产品线,现已形成基本覆盖“云计算”端到端主要环节的产品布局,能提供关于“云计算”集成解决方案,为公司迎接“云计算”产业的爆发做好技术与产品储备。如公司于7月发布公告,收购广州石竹计算机有限公司,通过此次收购,公司获得商业智能应用和专业数据治理领域相关技术与自主产品的产品,将使公司端到端服务能力更加完善。
300020银江股份
计算机行业
成为发改委首批扶持的云计算企业。作为上海云计算的牵头企业,今年10月,公司获得发改委过千万的资金支持。公司已将打造云计算全产业链,成为云计算解决方案提供商和服务商作为未来主要的发展方向。
主持召开国务院常务会议
研究机构:第一创业证券分析师:任文杰撰写日期:2011-08-24
金元证券:国内云计算产业链正在构建
公司效益化经营策略经过一年实践,明年将继续推进及优化。
002093国脉科技
投资要点:公司上半年完成营业收入10.96亿元,同比增长28%;营业利润1.67亿元,同比增长27%;实现净利润1.72亿元皇冠国际博彩投注网,同比增长32%,对应EPS0.32元;实现扣非净利润1.61亿元,同比增长25%。
1.事件
会议还研究了其他事项。
数码视讯(300079,股吧)(300079)今日披露,拟携手杭州宽云科技共同投资设立宽云视讯,新公司将利用云计算技术致力于全国市场数字应用统一加载服务平台的创新发展。
云计算下投资机会:看好新兴软件、服务和以内容为中心的应用,硬件商和传统软件商或受冲击。由于利用率提高,硬件和传统软件供应商或受到冲击;而以内容为中心的互联网服务业或更加百花齐放,之前受IT能力影响的云应用可能加速;集成和应用实施服务商存在受益;提供云时代的基础产品和方案的公司成长明确,如虚拟化产品、商业智能软件和数据挖掘软件供应商等。关注主营商业智能的软件公司-东方国信(300166,股吧)
数码视讯是国内数字电视软件及系统设备以及数字电视整体解决方案提供商,公司核心业务包括数字电视基础网络设备的研制与开发,以及面向实施数字化的电视网络运营商提供数字电视软硬件产品等。宽云科技为一家普通合伙企业博彩公司,经营范围包括技术开发、计算机软硬件和电子产品等。
事件:海隆软件11月11日发布对外投资公告,江苏海隆拟以约150万人民币、及约250万人民币的自有资金分别增资易达康软件及易达康信息。结合11月11日我们对公司的调研情况和公开资料,对本次投资方案点评如下:
传统行业需求依然旺盛,新兴行业已然蓄势待发
云计算板块涨2.09%中国软件三股涨停
2011-2013年,中国云计算的市场规模将从2010年的167.31亿元增长到2013年的1174.12亿元,年均复合增长率高达91.5%。
000836鑫茂科技
研究机构:安信证券分析师:侯利,胡又文撰写日期:2011-08-14
浪潮信息000977计算机行业
电信、金融、、制造、能源等五大行业需求占数据中心IT市场比例为78.09%,是目前市场的主要客户。这些行业用户现有数据中心大部分是在传统的设计和技术手段下建成的,可预见的未来,五大行业将依然是数据中心和扩建的重点。同时新兴行业数据中心需求即将启动,根据慧聪邓白氏长期研究显示得出:未来3年,生物行业数据中心建设和服务所投入的资金将呈现线性增长态势,复合增长率为48.78%。
提升效率是公司短中期跨越的第一道坎:人民币升值及通货膨胀的持续压力客观要求公司竞争优势逐步从依赖国内供应链的成本优势向以人均效率为主的绝对优势转移,硬件的同质化和供应链全球化加速压缩硬成本的区域性优势,定制化软件和差异化服务日益成为行业获取超额利润源泉,而人均效率的比拼将是后者制胜的终极法宝;短期而言,优化产品结构和扁平组织架构是中兴公司提升效率的重要手段。
据了解,网宿云分发网络平台采用云计算技术,由基础层、核心层、支撑层、应用层等四个部分组成。基础层增强了云平台的扩展性,能够支持多虚拟化平台、多存储系统,同时为大规模细粒度管理提供支持。核心层和支撑层作为云平台的中心,为整个平台提供重要的管理组件,负责对资源进行有效的分配调度,使上层专注于服务提供。应用层包括开发和系统编程库,分为网宿云分发PaaS平台WAE(WangsuAppsEngine)、WMC(WangsuMediaCloud)和SaaS平台WIA(WangsuIntelligentAccess)。云分发PaaS平台针对企业用户,采用通用开发,用于企业网站服务、云分发、企业信息化等,为用户提供许多特色功能,包括多区域部署、弹性IP地址、智能、虚拟专用网、负载均衡及复杂的计费策略等。云分发SaaS的使用习惯接近于个人用户,用户从多终端利用互联网络享用云端服务。另外,应用层与企业、个人用户的接口提供API、Portal、Client等多种交互方式。
600804鹏博士
2.我们的分析与判断
会议指出,抓住新形势下技术变革和产业发展的历史机遇,在现有互联网基础上进行创新,发展地址资源足够丰富、先进节能、安全可信,具有良好可扩展性和成熟商业模式的下一代互联网,对于加强信息化建设,全面提高我国互联网产业发展水平,具有重要意义。目前,全球互联网根域名服务器已实现对国际互联网协议第6版的支持。我国已在基于国际互联网协议第6版的下一代互联网基础理论研究、关键技术研发及设备产业化、技术试验、应用示范、安全保障、标准制定、人才培养等方面取得了阶段性进展,后续规模化商用和发展已具备良好基础。
000021长城开发
弹性组合:云计算平台提供商重点推荐浪潮信息(000977,股吧),在行业应用/系统集成/运维服务层面推荐中国软件。
计算机行业
公司综合毛利率和期间费用率都基本保持稳定。报告期内,公司综合毛利率同比增加了0.21个百分点至10.88%,基本保持稳定。报告期内,公司期间费用率同比增加了0.27个百分点至9.88%。其中,销售费用率同比减少了0.30个百分点至5.50%,管理费用率同比增加了0.03%至4.45%,财务费用率同比增加了0.53个百分点至-0.07%。
全价值链模式推动公司螺旋式上升,生物云建设将成公司最大看点
根据工信部统计,到去年11月,3G网络覆盖已达全国县级城市以及大部分乡镇,3G用户达1.19亿,渗透率达11%。高新民认为,3G用户增长给移动互联网创造了很好的用户基础。
针对移动互联网产业的投资和应用也日益增多。高新民介绍说,去年已经披露的移动互联网投资案例为109起,总投资额达到6.21亿美元,移动互联网市场规模持续增长。在终端和应用上,运营商、终端设备制造商不断推出覆盖高中低端用户的智能手机,终端市场日益活跃。
300002神州泰岳
此外,高新民还指出,以云计算、物联网、下一代互联网为代表的新型互联网产业形态逐渐起步,电子商务发展迈上新台阶,去年一年达到了6.8万亿元的市场交易额度,网购市场交易规模全年也超过了7500亿元,同比增速在70%以上。
调研:医疗器械、it、服务的集团军
安信证券:云计算产业将在十二五进入起飞阶段
300229拓尔思
风险提示研发员工人工成本上升,硬件及集成服务采购成本上升。
电子行业
300017网宿科技(300017)
研究机构:航天证券分析师:姚凯,侯卜魁撰写日期:2011年12月14日
我们对用友软件(600588)保持持续研究。
数码视讯:携手宽云科技进军云计算
云计算服务链:IaaS领域的竞争焦点是规模成本、运营能力、销售途径、带宽资源和股东背景,同时IaaS的成本终点是能源成本的,IaaS服务商自身或者IaaS设备供应商进军新能源领域将成为趋势;PaaS领域的竞争焦点是用户数量、开发者数量、性、互联网经验、稳定性、战略及执行力;SaaS领域的竞争焦点是盈利模式、行业经验、细分行业选择、服务稳定性、创新能力和互联网基因。
出于全球经济悲观预期和公司战略性突破期的谨慎考虑,最新业绩预计为:11-13年公司收入分别为884亿元(增速26%)、1047亿元(19%)和1342亿元(28%),EPS分别为1.09元(增速16%)、1.36元(25%)和1.89元(39%)。给予公司股价未来6-12个月合理区间为27.26-34.08元(相当于20-25x12PE),较昨天收盘价具有50%以上涨幅空间,并且我们再次强调Q4将是公司毛利率和净利润回升的双重拐点(详细分析敬请关注下周将发布的深度报告),最佳买点已到,坚定买入。
600588用友软件
用友软件
盈利预测及投资2011-2013年每股收益分别为0.63、0.83、1.15元,合理价位22.08-25.76元,维持强烈推荐评级。
保险
会议要求加强部门间协调配合,建立健全推进产业发展的体制机制。通过加大财政投入,引导和鼓励社会资金投入。鼓励产学研结合,提升创新能力。加强知识产权,优化市场。深化国际合作,用好国际优势资源。
1)公司投入—产出时间差超出预期,短期内不能完全消化此前的投入,导致收益时间延迟;2)技术创新速度慢于市场需求。
业绩预测与估值
公司产品主要包括系统集成、技术服务和系统产品销售。系统集成业务是公司赢得客户的关键,其次,利用技术服务有利于开展进一步的合作,发现以后新的业务机会。三类业务具备一定的协同效应。
未来,网宿云分发平台还将创造更多的开发,实现大数据存储和并行数据挖掘服务,支持高性能、高灵活性、高可靠性的商务智能应用开发。
000070特发信息
移动互联产业整合
研究部署加快发展我国下一代互联网产业
强大的医疗相关业务继续壮大
考虑到公司在生物云落地方面优势明显,我们预计未来三年公司营业收入复合年增长率将高达32.7%,对应每年EPS分别为0.70元、1.03元和1.45元。结合PEG估值、相对估值与绝对估值,我们认为公司上市以后合理价格应为28.98-31.34元,对应2011年P/E为41-43倍。综合考虑近期新股IPO的折价率,我们询价区间为18.58-23.18元。
2011中国互联网产业年会昨日召开,中国互联网协会副理事长高新民在会上透露,根据中国互联网信息中心去年11月测算的数据,我国网民总数已经达到5.05亿,其中手机网民数量达3.4亿。
600588[用友软件]计算机行业
600536中国软件
600850华东电脑
:加大欧美业务开拓,谨慎布局云计算应用
中国2010年信息安全市场规模同比增长18.0%达109.63亿元,2011-2013年的预期增长率分别为18.7%、19.3%、20.2%,皇冠投注网有限公司增速现上升趋势。基于的自主性考虑,国内企业在供应商中占有主导地位。
中国互联网协会副理事长高新民说,互联网产业对国民经济发展的影响日益凸显,主要表现在互联网的新服务、新模式、新产业形态。
002642[荣之联]计算机行业
风险提示。重组整合的进度不达预期。
易观智库的数据显示,2011年第三季度,国内移动互联网用户规模已达到3.96亿人,环比增速达7.7%,全年规模达4.3亿。工业和信息化部数据显示,截至2011年11月,3G网络已覆盖全国所有县城及大部分乡镇,3G用户数达到1.19亿户,渗透率达11%,其中TD用户4800万户。
公告称,公司于2011年11月3日与杭州宽云科技签订相关协议,约定由双方共同投资设立杭州宽云视讯科技有限责任公司,宽云视讯注册资本总额为196万元,其中数码视讯使用自有资金出资600万元,其中96万元计入注册资本,占49%,其余504万元计入资本公积金。宽云科技出资额为100万元,占注册资本的51%。
昨日云计算板块大涨,涨幅高达2.09%,其中,中国软件、海隆软件(002195,股吧)涨4.52%。
关键营销人员的获得:易达康创始人、原董事长刘云程先生历任DEC高级经理、IBM电信行业高级经理、IBM全球咨询中心高级咨询顾问、IBM中国研究中心副主任,本次增资后,刘先生将进入海隆软件欧美事业部任总经理职务,我们认为公司欧美业务的开展获得关键营销人员,后续业务有望打开局面;
从设备商到服务商的跨越是中兴长期面临的第三道坎:通信设备市场日趋饱和,增量关键看云计算和端(含智能终端、物联网等)的空间,云与端是相伴而生、相互促进的关系,没有云的优势无法撬动端的空间,中兴要想在新一轮ICT产业中胜出,必须借助云计算发展机遇,实现从设备商到服务商的,这将是中兴最终实现ICT帝国过程中最艰巨的坎;n我们坚定看好中兴中长期发展趋势的主要逻辑:其一,欧美债务危机有利于中兴以低成本战略突破欧洲超越诺西;其二,更看好后危机时代,云计算将在全球加速普及,将撬动万亿美金的科技消费空间,而中兴是确定性受益者;其三,中兴凭借国内低廉而勤劳智慧的人力优势,并配合国家战略的资金支持,未来10年内实现公司帝国梦想是大概率事件。
600850[华东电脑(600850,股吧)]计算机行业
定向增发已获得证监会核准公司7月16日公告,公司非公开发行股票申请已获得证监会核准。此次非公开发行股票不超过4416万股,募集资金主要投向“云计算”下的信息融合服务平台建设及市场推广项目、面向“服务型城市”的新一代信息整合解决方案等5个项目。这些项目的启动,将进一步完善公司IT服务业务体系,丰富公司产品线,为公司创造新的盈利增长点。
两驾马车驱动,数据中心建设方兴未艾:
云计算是第四次IT产业,新云建设和旧IT系统向云架构的将为数据中心发展提供强大动力。预计2012年,数据中心IT市场规模将达1,170亿元,年均增速约18%。在信息资源大爆炸时代,新一代数据中心已成为技术发展必然选择。预计到2013年,中国下一代数据中心市场规模将超过977亿元,年均增速约25%,未来中国数据中心市场将成一大亮点。
公司有5条线在做医疗相关业务:1.医疗器械,2.医院IT,3.东软望海,4.公共卫生信息化,5.健康管理与服务。医疗器械是以全资子公司的形式在运作,上半年增长28%,达到4亿元。东软望海在上半年被公司收购控股。公司在社保IT提供全人群全生命周期全业务的管理。
目前全球云计算已经由概念期进入导入期,受政策、行业标准、市场需求、重量级玩家和技术等多重因素的推动,国内云计算市场至2013年将超过1000亿元规模,年复合增长率高达91%;全球未来十年云计算将进入爆发式增长,市场规模有望扩大25倍以上。
分产品来看,技术服务收入增长68%,且毛利率上升10个点至69%,毛利占比达32%;系统集成业务收入增长32%,自制及定制软件收入下降1%,毛利占比分别为40%与28%。
中国IaaS市场规模近几年保持快速增长,2012年市场增长率为90.5%左右,市场规模估计可达到160亿。优秀的IaaS解决方案提供商将明显受益。
确定性组合:在云计算软硬件解决方案层面我们买入中兴通讯(000063,股吧),在行业应用/系统集成/运维服务层面我们买入华胜天成(600410,股吧)。
000977浪潮信息
:目前未扭亏,云计算是未来发展方向
网络经济规模迅猛发展
华胜天成600410计算机行业
300051三五互联
研究机构:兴业证券(601377,股吧)分析师:张英娟撰写日期:2011年11月13日
IT融资租赁市场广阔公司竞争优势明显2011年7月30日,公司公告投资2000万美元成立华胜天成融资租赁有限公司。通过提供专业的金融服务解决客户IT建设一次性投资过大、预算不足等问题,同时,该项服务将成为华胜天成差异化竞争优势,有助于公司开拓新客户。IT融资租赁市场广阔,美国融资租赁业务在IT市场渗透率在30%以上,我国提供相关业务的企业并不多、规模较小,华胜天成融资租赁业务将公司IT产品销售与融资租赁金融服务有效结合,在IT融资租赁细分行业具备显著的产业竞争优势,将成为公司新的业务增长点。
业务转型得力专业服务与软件已成公司主要利润来源2011年上半年,公司向软件与服务转型的战略得到进一步的贯彻实施。2011年上半年,硬件及集成服务收入增速为23%,高于公司专业服务15%、软件18%的增速,但是硬件及集成服务占总收入的比重为59.9%,仍然处于近几年来较低的水平;但公司硬件及集成服务销售毛利仅为11.4%,远低于专业服务35%、软件21.1%的销售毛利,公司专业服务与软件销售毛利所占比重逐年攀升,已经高达62%,业已成为公司主要利润来源。
易达康软件前身为群光软件(南京)有限公司,由群光电子和蓝天电脑公司于2000年9月设立,公司以研发电子商务相关的自有产权软件为主,发展方向是成为中国区最大的电子采购/供应商管互联网浪潮爆发 掘金十二五云计算万亿盛宴全讯网新2理系统数据交换服务平台,目前服务IBM、肯德基、必胜客、豪玮、AT&T、中山移动、江苏无线电管理局等。
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